

2025年9月30日,中国人民银行披露,为保持银行体系流动性充裕,将于10月9日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1.1万亿元买断式逆回购操作,期限为3个月(91天)
啥意思呢?
简单来说就是向市场“输血”,让银行有更多钱放贷,企业和个人借钱更方便。

操作本质:央行借钱给银行
逆回购的核心逻辑:
央行用真金白银向银行购买国债等债券,约定3个月后再卖回给银行。
这相当于银行把债券暂时抵押给央行,换取短期资金周转 。
买断式逆回购的特殊之处:
与普通逆回购不同,这次交易中债券的所有权会转移给央行。
央行可以在这3个月内自由处置这些债券(比如再卖出),让资金流动更灵活 。

操作规模:表面1.1万亿,实际新增3000亿
关键计算:
10月原本有8000亿元逆回购到期(银行要还钱给央行)。
这次新投放1.1万亿,相当于“借新还旧”后净增加3000亿流动性 。
政策信号:
这是央行连续第5个月通过逆回购注入中期资金,显示“稳经济”的决心。
但并非无节制“放水”,而是精准对冲短期资金缺口 。

为何此时出手?三大现实压力
1. 政府债发行抽走资金:
10月是地方债发行高峰期(如浙江省计划发行435亿元),企业和个人购买债券会导致银行体系资金减少,央行需要及时填补缺口 。
2. 税收和存款搬家效应:
10月1日起电商、自由职业者税收新规落地,同时股市活跃吸引居民存款从银行流向股市,双重压力下银行资金面趋紧 。
3. 配套贷款需求激增:
国家刚宣布加快推进5000亿新型政策性金融工具,这些资金需要银行配套放贷,央行提前“备货”确保信贷畅通 。

对普通人的影响:钱袋子会变鼓吗?
1. 贷款更容易、利率可能下降:
银行资金充裕后,房贷、经营贷等审批速度加快,利率可能小幅下调。
比如,企业经营贷利率可能从5%降到4.8%,100万贷款每年少还2000元 。
2. 存款利率或进一步走低:
银行拿到低成本资金后,可能降低中长期存款利率(如3年期定存从2.5%降到2.3%)。
储户需考虑将部分资金转向货币基金、国债逆回购等替代品 。
3. 股市短期受益但需谨慎:
流动性宽松可能推高金融、基建等板块股价,但要注意这是“资金驱动”而非“业绩驱动”,长期仍需关注企业基本面 。

深层意义:平衡短期稳增长与长期防风险
政策组合拳:
这次逆回购与四季度可能的降准形成配合,既缓解当前资金压力,又为长期经济复苏储备工具 。
避免资金空转:
央行强调“精准滴灌”,要求银行将资金投向实体经济(如制造业、小微企业),而非在金融体系内循环套利。

从另一方面来说,不管怎么唱高调,现实是:当前中国经营压力很大。
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